近日，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火(huǒ)事(shì)件(jiàn)，引发舆论地震。曝(pù)光的网友(yǒu)称，使用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的(de)“强军口号”来(lái)进行(xíng)调侃式(shì)的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰当言论引发(fā)的(de)风波中，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了(le)备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中(zhōng)获得众多(duō)资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果(guǒ)文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺(yì)术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的(de)发展可(kě)谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员(yuán)和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)成为了炙手可(kě)热(rè)的行业，笑果文化(huà)也成为中国(guó)最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到(dào)商机并(bìng)押宝这一(yī)赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息(xī)发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年至2021年(nián)共(gòng)完成(chéng)8轮融(róng)资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联公(gōng)司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络(luò)天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思(sī)资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资(zī)本、天图投资近亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和(hé)游族网络对笑果文化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关(guān)键一子，今(jīn)年4月(yuè)，位(wèi)于北(běi)京东城区(qū)隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化(huà)对外(wài)投资的企业共(gòng)有9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的企业(yè)有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒(méi)（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上海青豆结(jié)冰(bīng)文(wén)化传播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限责任(rèn)公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在(zài)悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化名(míng)）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行(xíng)业在(zài)国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化做(zuò)的很早，成(chéng)绩(jì)也很突出(chū)，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈(quān)子里(lǐ)很火爆，出于(yú)这(zhè)些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒(mào)犯(fàn)的艺(yì)术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边(biān)大(dà)笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事件，他个(gè)人(rén)认为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下(xià)脱口秀中的开玩笑也(yě)要(yào)注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤(yóu)其(qí)涉及到国家政治和解(jiě)放军形象(xiàng)等严肃(sù)话题(tí)，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的(de)把控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯(xùn)关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司(sī)为第三大股(gǔ)东(dōng)，持(chí)股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划(huà)人(rén)及(jí)编剧的李诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联(lián)合出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士(shì)去年称，受(shòu)众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节(jié)目(mù)，可以占到(dào)公司百分之四十的(de)业务(wù)营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西(xī)方(fāng)脱口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发(fā)展历程(chéng)要短(duǎn)得多也快(kuài)得(dé)多。近10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等热门综艺频(pín)频占(zhàn)据收视榜与网络热(rè)议话(huà)题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻(wén)风(fēng)而至。财联(lián)社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩(hào)旗下的思维(wéi)造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了(le)单立人(rén)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市场(chǎng)上暂无(wú)新的脱口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得融资(zī)。

　　资(天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖zī)本市(shì)场的反应与高速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析与未(wèi)来(lái)投资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖021年脱口秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以上(shàng)，预计(jì)2021年(nián)至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐(jiàn)远离了这一赛(sài)道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并不吃(chī)香。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确(què)定(dìng)性和可复(fù)制性，而(ér)脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)却具有巨(jù)大(dà)的不确定性和不可复(fù)制性(xìng)。演(yǎn)员(yuán)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众审(shěn)美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人指出(chū)，“脱口秀行(xíng)业未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱(bào)监(jiān)管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的(de)可靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和(hé)这个行业中(zhōng)的其(qí)余(yú)行业一样（如(rú)影(yǐng)视剧(jù)作、游戏(xì)等等），都严(yán)重依赖IP本身而非(fēi)平(píng)台(tái)，行业本身的“护(hù)城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故事”却(què)很难讲述，这也是(shì)备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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