近(jìn)日(rì)，国内上市交(jiāo)易的(de)4只公募商(shāng)品期货基(jī)金陆续公布了(le)一季报。在(zài)一季度商品市场整体下跌的(de)背景下，4只公募商品期货(huò)基金也表现不佳，仅建信(xìn)能源(yuán)化工(gōng)期货(huò)ETF利润为正。值(zhí)得注意的是(shì)，国投瑞银白银期(qī)货LOF份额在报告期内(nèi)增(zēng)加4.30亿份，增幅近三成，备受投资者(zhě)青睐(lài)。

　　具(jù)体来看，已实现收益和利(lì)润方(fāng)面，一季度，建信能源化工(gōng)期(qī)货ETF已实(shí)现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货LOF已实现(xiàn)收益940.20万元，利润-796.75万元(yuán)；大成有(yǒu)色金属期货ETF已实(shí)现收(shōu)益-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实现收(shōu)益和利(lì)润有何区别？4只公募(mù)商(shāng)品期货基金(jīn)在一季(jì)报中均提及，本期已实(shí)现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益(yì)）扣除相关费用和信用减值损(sǔn)失后的余额，本期(qī)利润为本(běn)期已实现收益加(jiā)上本期公(gōng)允价值变动收(shōu)益。

　　期末基(jī)金资产(chǎn)净值(zhí)方面，截至3月底，国投瑞银白银(yín)期(qī)货LOF资产净值超过10亿(yì)元(yuán)，达到14.36亿元(yuán)，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF、建(jiàn)信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF、大成有色金属期货ETF资产净值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿元。

　　期末基(jī)金份额净值方(fāng)面，华夏饲料豆粕(pò)期货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF、大成有色(sè)金属期(qī)货(huò)ETF也(yě)超过(guò)1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银(yín)期货LOF低于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值(zhí)增长(zhǎng)率方面，报告期(qī)内，仅(jǐn)建信能(néng)源化工期货ETF实现(xiàn)正增长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货(huò)ETF净值增长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(j新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗īn)份(fèn)额(é)的(de)增减(jiǎn)变化(huà)，可以反映出投资(zī)者的偏(piān)好。从份额变动来看，除华(huá)夏饲料豆(dòu)粕期货ETF遭(zāo)净赎回外，其他3只商品期(qī)货基金均受到净申购。截(jié)至3月底，国投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF份额较(jiào)期(qī)初增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅高达27％；建信(xìn)能(néng)源化工期货ETF份额较期初增加(jiā)2300万份至2.94亿份，增幅(fú)8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF份额较期初减少(shǎo)1320万(wàn)份(fèn)至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市场(chǎng)整体走出下跌(diē)行情，华(huá)夏基金认为，主(zhǔ)要原因(yīn)有以下几点：首(shǒu)先，美国硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭(bì)消(xiāo)息在资本市场持续发酵，导(dǎo)致了原油以及美豆等大宗(zōng)商品价(jià)格下跌(diē)，引领国内豆粕价格下挫；其(qí)次，国(guó)内现货供应相(xiāng)对充(chōng)裕，由于加(jiā)工利润尚可，加之巴西(xī)大(dà)豆丰产上市，近几(jǐ)个(gè)月国(guó)内大豆(dòu)到港量趋(qū)于(yú)增加(jiā)，同时由于(yú)下游提货消极，油厂(chǎng)豆粕不断累库，部分油(yóu)厂(chǎng)甚至(zhì)出(chū)现(xiàn)胀(zhàng)库现(xiàn)象，导致豆粕(pò)现货跌幅(fú)过大；最后(hòu)，需求端(duān)低迷不振(zhèn)，由于春节前养殖产品集中出栏，春节后一段时间一般是豆粕需求淡(dàn)季，而今年由于(yú)生猪价格(gé)持续下行，养殖(zhí)业(yè)复产积极性不高(gāo)，加之非(fēi)洲(zhōu)猪瘟疫情偶发，使得豆粕需(xū)求更(gèng)是雪上加霜(shuāng)，油厂豆粕成交和提货量处(chù)于偏低水平。

　　关(guān)于报(bào)告(gào)期内基金投资策略和运作(zuò)分析，国投瑞银基金表示，一季度(dù)白银在(zài)初期两个(gè)月处于(yú)振荡(dàng)调整，在三月份又(yòu)很快反弹至年(nián)初位(wèi)置。黄金较白(bái)银表(biǎo)现更为强(qiáng)势(shì)，新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗金银比价有所抬升。前期走势主要受制(zhì)于白银工业(yè)属(shǔ)性及(jí)美联储加息预期升温影响，白银表现出(chū)更高的波动性。后期则(zé)主要(yào)是欧美银行业出现流动性危机，导致避险情绪高涨(zhǎng)，也大(dà)幅降(jiàng)低了市场对于美联储的加息(xī)预期(qī)。

　　国投瑞银(yín)基金(jīn)认为，美联储(chǔ)货币政策调整(zhěng)节奏(zòu)与(yǔ)经济衰退担忧继续主(zhǔ)导贵金属(shǔ)行情(qíng)，同时也需(xū)关(guān)注突(tū)发地缘政治、金融体(tǐ)系的(de)流动性风险、新兴经济体债务风险等黑(hēi)天鹅(é)事(shì)件的影(yǐng)响。今年(nián)以(yǐ)来，美联储(chǔ)已连续(xù)加息两次各25BP，加(jiā)息步伐明显(xiǎn)放缓(huǎn)，点(diǎn)阵图(tú)显示美联(lián)储(chǔ)今年或还有一次加息。随着(zhe)美(měi)国加息渐入尾声，而(ér)通胀仍(réng)处于高(gāo)位，宏观(guān)环境对贵金(jīn)属相(xiāng)对(duì)有利，贵(guì)金属配置价(jià)值进一步提升(shēng)。考虑(lǜ)到白银的(de)高弹(dàn)性(xìng)及金银比(bǐ)价(jià)的(de)相(xiāng)对(duì)高位，建议择(zé)机积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗