五一长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美(měi)国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们(men)多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下(xià)了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资(zī)产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银行(xíng)业(yè)危机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的(de)债务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票通(tōng)过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在(zài)1％。不过(guò)拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出(chū)的债务(wù)上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任何要(yào)求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函(hán)众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示，美(měi)国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这(zhè)将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍(réng)在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元(yuán)出(chū)现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即(jí)将结束了。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没人买了(le)，也就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债务违约就只是时(shí)间(jiān)问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第(dì)一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格(gé)下(xià)跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称(chēng漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里)温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信(xìn)贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增(zēng)长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减支出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌(diē)，违(wéi)约率就(jiù)将激增(zēng)，债(zhài)务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经(jīng)结(jié)束了。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将(jiāng)是月线级(jí)别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍(réng)处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌(diē)空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们(men)已(yǐ)经强烈(liè)建(jiàn)议有权(quán)限的(de)投资者做空欧(ōu)股(gǔ)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目(mù)前已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低(dī)点必将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则(zé)很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华(huá)商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目(mù)标(biāo)则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头而言，等(děng)这(zhè)个机会(huì)已(yǐ)经很久了，金融(róng)危机本(běn)轮早就该爆(bào)发的，但(dàn)由于(yú)美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一(yī)剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴(bào)力(lì)去(qù)杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机在(zài)哪里？怎么(me)还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年以来(lái)，金融危机一直没有出(chū)现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的时(shí)候，最(zuì)终却发(fā)现它(tā)还是没有来(lái)，总是在希望与失望(wàng)中不断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一直都(dōu)相(xiāng)信超(chāo)越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初(chū)恋一样去等(děng)待它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤(shāng)口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来(lái)过(guò)，一(yī)次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为(wèi)忍受(shòu)着(zhe)它的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来？如(rú)果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你一定等(děng)燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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