五一长假期间，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美(měi)国(guó)加州金融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机(jī)构已接管了(le)第一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业危机(jī)中第四家倒下的银(yín)行，同(tóng)时(shí)也是美国(guó)历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通过债务上(shàng)限(xiàn)法案(àn)。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债务上(shàng)限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她在(zài)信(xìn)中表示(shì)，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务(wù)违约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首次债务(wù)违(wéi)约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付(fù)不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的(de)一次(cì)。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了(le)，也就玩(wán)儿不转了(le)，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全(quán)球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年(nián)全球金(jīn)融危机以来，时隔(gé)14年(nián)，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实(shí)时(shí)全(quán)球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会(huì)产生(shēng)周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出(chū)刺(cì)激(jī)经济增(zēng)长，而还钱的(de)时候(hòu)要缩(suō)减支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成(chéng)本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融(róng)危机(jī)一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即(jí)新一(yī)轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将(jiāng)是(shì)月线级别的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度(dù)中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能(néng)是(shì)历史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的(de)投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再(zài)度(dù)掉(diào)头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低点必(bì)将不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破(pò)60美(měi拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)元，而(ér)最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华(huá)商品(pǐn)指(zhǐ)数(shù)来(lái)看，去年(nián)11月低(dī)点已经被跌(diē)破(pò)。该(gāi)指数自去(qù)年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨(jù)大(dà)。本(běn)轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危(wēi)机本(běn)轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么(me)还不(bù)出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融危(wēi)机(jī)？空(kōng)头(tóu)一(yī)直都(dōu)活(huó)在(zài)被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危(wēi)机一直没(méi)有出现，每当你认为(wèi)它(tā)要出现的时候，最终(zhōng)却(què)发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信(xìn)超越08年的(de)世纪(jì)金融危(wēi)机(jī)一(yī)定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的(de)到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等(děng)在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声(shēng)一声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么(me)我该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要(yào)看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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