全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了另外(wài)桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示(shì)，其非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàn几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了g)增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别(bié)看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市(shì)场带来(lái)一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够(gòu)的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地(dì)区(qū)的(de)政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信(xìn)用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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